【レバレッジバランスファンド】USA360

米国株式と米国債券の２種類の資産からなるシンプルなレバレッジバランス投信。固定比率運用。

米国投資の新たな運用手法ファンド「USA360」登場！ | 楽天証券 (rakuten-sec.co.jp)

商品解説

ポートフォリオ構成

米国債券：米国株式＝２７０：９０の極めてシンプルなポートフォリオ構成。
実は米国債券は５年債、１０年債の２種類に等比率で投資している。
なので米国５年債：米国１０年債：米国株式＝１３５：１３５：９０ともいえる。

シャープレシオ

ポートフォリオヴィジュアライザーにてアセットアロケーションを再現してみました。
米国債券はパンフレットの通り、５年債と１０年債に半分ずつ振りました。

これに３．６倍のレバレッジがかかる。

ハイパーインフレ時にどれほど耐える？

米国５年債１３５％、米国１０年債１３５％。金利水準にもよりますが、デュレーション１５～１６年相当となります。１９７０年代に先進国の長期金利は２０％まで達しました。もし明日長期金利が２０％に達したとき、ポートフォリオに与える損失について推定しました。

債券価格と利回り（表） – 高精度計算サイト (casio.jp)

最終利回りが０％から２０％に上昇するとき、
表面利率０％の５年国債の債券価格は100 -> 50 で50%ダウンします。
表面利率０％の１０年国債の債券価格は100 -> 33 で67%ダウンします。

本投信は５年国債に１３５％、１０年国債に１３５％振っているので、アメリカの金利上昇が一夜で２０％上昇するとポートフォリオに与える損失は135%×(-50%)+135%×(-67%)=約157%であり、ポートフォリオは残念ながら破産してしまいます。（コロナショックで３０年債券が0.7% -> 1.8%にまで売り込まれたとき、たった１％の変動ですが大騒ぎになりました。たぶん国が止めると思います。）

該当ポートフォリオを自身で作成される場合

アセット比率	再現部品	倍率
米国株式９０％	ダウ２倍(2040)	50%
米国５年債１３５％＋米国１０年債１３５％	米国２０年債 (2621)	100%

本商品のポートフォリオが米国株式と米国債券の２種類のみという極めてシンプルな構成のため、複製するのは比較的ラクだと思います。米国５年債１３５％＋米国１０年債１３５％はデュレーションが１５～１６年相当であることから、同等のデュレーションを持つ米国２０年債100%で代用しました。

シンプルなゆえ、アレンジも比較的自由にできます。
例：米国２０年債を90%に減らし金２倍(2036)を10%加え、ポートフォリオの分散化を図る