前回のシミュレーションで、期近のストライク１０７．５と１１０．０で組んだパーティカルブルスプレッドが、以外にいい結果を残したと思うんですよね。投資コストは小さいし、 安いＩＶ を買って高いＩＶ を売ることを実現できていますし。ひょっとして、これに大きくレバレッジをかけると誰でも億り人になれるんじゃないかと思いまして、このたび検証することにしました。
で、その結果が上のグラフ。見てください、この圧倒的なパフォーマンス！日経平均がまるでゴミのようですね。
期近のストライク１０７．５（ ＩＶ１４．０）と１１０．０ （ ＩＶ１５．０） でパーティカルブルスプレッドを組む。１ペア当たり０．０４％程度で購入できる。安いＩＶ を買って高いＩＶ を売るのでシャープレシオは高く出る。そこで、日経平均指数への投資の代わりにパーティカルブルスプレッドで代替えできないか検証してみました。
複数枚を購入し運用すると、日経平均に比べかなり高いパフォーマンスを発揮した。
日経平均と比べてシャープレシオは27.8と高く、最大損失は日経平均と比べ低い。
気になるのは連続で負ける回数で、そもそもストライク１０７．５を満期まで持って権利行使できるほど原資産が上昇するケースってそんなになくて、過去２０年間では２５か月連続で負け続けることがありました。
それと、期近においてストライク１０７．５と１１０とでは大抵の場合１１０のほうが高い ＩＶ を持っているのだけど、この関係が崩れたらこの手法は難しくなりますね。ファーOTMコールも上向きのブラックスワン対策で買われる側面があるので、たぶん将来もこのままとは思いますけど。