ブルシンセティック（２）

IV LIST DTE/Strike	105strike	90	85
60	14.8	24	27.5
180	16.8	22	24.2

考察

1. どのケースでみても、１か月毎にロールする手法は満期まで持ち込みする手法に比べシャープレシオとリターンの点で劣っている。これは、オプションの時間経過に伴うIV変動から不利益を被っているためと考えられる。
   1. ストライク１０５のオプションのIVは時間経過とともに低下する。（買いポジションのため負の影響）
   2. ストライク９０、８５のオプションのIVは時間経過とともに上昇する。（売りポジションのため負の影響）
2. １か月毎にロールする手法の日経平均との相関係数は満期まで持ち込む手法よりも高く、これはマイナスポイント。満期まで持ち込む場合に生じる負のデルタが１か月毎にロールする手法にはそこまで生じないためだと考えられる。